Bir zamanların gözde yatırım aracı olan "menkul kıymet yatırım fonları" kan kaybediyor. 2007 yılının ilk 3 aylık döneminde fonların toplam portföy değeri azalırken, yatırımcıların da artık eskisi gibi yatırım fonlarına itibar etmedikleri görülüyor. İlk çeyrekte, yatırım fonlarında toplam yatırımcı sayısı 12.052 azalış gösterdi. A tipi fonlarda ise yatırımcı sayısı 344 kişi azalırken, B tipi fonlarda yatırımcı sayısı ise 11.708 kişi düştü. Yaşanan gelişmeler karşısında "Yatırım fonlarına ilgi azalıyor mu?", "Yoksa, yatırımcı sayısının azalmasında 2007 yılıyla ilgili riskler mi etkili?" soruları da zihinleri meşgul etmeye başladı.

Uzmanlara göre, yatırım fonlarındaki gelişmeler, tasarrufçuların tercihlerinin bir sonucu. Global risklerdeki artış yanında, yaklaşmakta olan cumhurbaşkanlığı ve genel seçimler nedeniyle 2007 yılının belirsizliklerle dolu olduğunu belirten uzmanlar, yatırımcıların son zamanlarda repo, mevduat gibi enstrümanlara yöneldiğini kaydediyor.

Müşteri kaybeden menkul kıymet yatırım fonlarının toplam portföy değeri de azalıyor. 2006 yılının sonunda 23 milyar 21 milyon YTL olan portföy değeri, yüzde 2,5 azalışla 30 Mart itibarı ile 22 milyar 42 5.5 milyon YTL'ye geriledi. İlk 3 aylık dönemde, A tipi fonların portföy değeri yüzde 14 azalırken, B tipi fonların portföy değeri ise yüzde 2 düştü. Fonların, portföy değerlerindeki düşüş de finansal piyasalarda mart ayı başında yaşanan dalgalanma etkili oldu.

Yatırım fonları içindeki kamu kağıtlarının payı azalmayı sürdürürken, ters reponun payı ise artıyor. 29 Aralık 2006 itibarı ile yüzde 38,21 olan kamu borçlanma senetlerinin, toplam fonlar içindeki payı, 30 Mart itibarı ile yüzde 31,97'ye geriledi. Fonlar içinde aralık sonunda yüzde 58,04 olan ters reponun payı ise mart sonunda yüzde 64,03 seviyesine yükseldi.

C Menkul Değerler Yatırım  Fonları ve Portföy Yönetim Müdürü Korhan Öncü'ye göre, yaşanan gelişmeler yatırımcıların tercihleri ile yakından ilgili. Yatırımcıların seçimler dolayısıyla likit kalmak istediklerini belirten Öncü, "Yatırımcılar, tahvil bono fonu ya da A tipi fonlar yerine yatırımlarını biraz daha güvenli liman olarak düşünülebilecek repo, mevduat, dövize yönlendiriyor" açıklamısında bulundu. Öncü, seçimler bittikten sonra yeniden yatırım fonlarına dönüş olacağını kaydediyor.

Ata Portföy Fon Yöneticisi Cem Tözge, gerek yurtdışı kaynaklı özellikle ABD ile ilgili riskler gerekse Türkiye'nin seçim sürecine girmesi nedeniyle, Türkiye'de yatırımcıların da risk alma iştahının azaldığına dikkat çekiyor. Risk almak istemeyen yatırımcıların daha çok YTL cinsi mevduat, repo, likit fon gibi enstrümanlara yöneldiğini belirten Tözge, bu durumun yatırım fonlarında da bir miktar çıkışa yol açtığını vurguluyor. "Bono faizleri, her ne kadar cazibesini korusa da yüksek riskli ortamlarda bu eğilimleri görmek mümkün" diyen Tözge'ye göre seçimlerin hasarsız şekilde atlatılması durumunda, hisse senedi ve tahvil/bono portföylerinde artış, ters repolarda ise azalma yaşanacak. Tözge, cumhurbaşkanlığı seçimlerinde piyasalarının beklentileri dışında risklerin söz konusu olması ve yurtdışı piyasalarda aşağı yönlü trendin hızlanması durumunda ters repoda şu andaki seviyelerin de üzerine çıkılabilir.

Yatırım uzmanlarına göre, 2007 yılında B tipi fonlar, A tipi fonlara göre daha çok kazandıracak. 2007 yılında Türkiye ekonomisinde büyüme hızının ve şirket karlarının düşeceği beklentisi yanında  faiz oranlarının yüksek seviyesi B tipi fonların, A tipi fonlara göre yatırımcılara daha çok getiri sağlayacağı kaydediliyor.